包括中国在内的全球金融市场震荡之时，中国央行开始行动，宣布同时下调存款准备金率和存贷款基准利率。

中国央行决定，自8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

至此，2014年以来，央行先后五次下调金融机构存贷款基准利率。其中，一年期贷款基准利率累计下调1.4个百分点至4.6%，一年期存款基准利率累计下调1.25个百分点至1.75%。

在此次降息之后，贷款利率进一步刷新历史最低位，而存款基准利率也创出历史最低位。

1997年亚洲金融危机爆发后，中国的一年期基准存款利率持续下调，1999年降至2.25%，但这并不是历史最低，历史最低值出现在2002年，当时的存款基准利率为1.98%。1999年，一年期贷款基准利率降至5.85%；2002年，贷款基准利率降至当时历史最低点5.31%。

此次降准0.5个百分点，以7月末金融机构人民币存款计算，此次降准将释放流动性6000多亿元。

财新智库首席经济学家何帆表示，当前中国经济还是在底部徘徊，同时近一段时间股市、汇市等市场情绪更加悲观，而悲观的情绪有可能自我强化。考虑到经济仍会有下行压力，现在降准、降息的时机较为合适。

“另外，这也是对金融市场出现震荡的反应，央行有政策储备，此次可能是审时度势出台此项政策。”

民生证券研究院院长管清友认为，此次双降意在对冲外占下滑、对冲经济下行、稳定市场情绪。

其分析称，人民币贬值压力之下，央行8月干预幅度可能更大，造成银行超额准备金的消耗，此次降准意在释放长期流动性对冲，稳定利率。同时，三季度经济破7压力越来越大，迫使央行进一步采取措施降低融资成本。此外，人民币突然贬值、股市连续下跌与全球市场动荡形成负反馈，市场恐慌情绪蔓延，周末养老金入市等小招不给力，迫使中央加快放大招。

对于政策效果，何帆表示，降准、降息是为宏观经济稳定创造比较适宜的条件，不要期望他做别的事情。一方面，降息降准不可能刺激经济增长，现在基本面出现了许多结构性问题，因此必须加快改革才能改善增长动力；另一方面，也不要期望降息降准改变市场行情，不能用来“救市”。

他认为，只有宏观稳定政策不够，还需要有重大利好的改革和开放的措施，必须通过这些措施，才能扭转市场的信心。

招商银行高级金融研究员刘东亮对财新记者表示，此次双降表明央行对实体经济判断更差，需要降息降低融资成本，刺激信贷需求。但从7月实体数据观察，信贷需求较难放量。

同时，降准能释放长期流动性，可以缓解银行超储压力，央行短期内可能暂停公开市场操作，并可能在一定程度上提振股市信心。

刘东亮预计，双降会加大人民币贬值预期，预计在汇率不出现极端波动的情况下，央行会允许人民币进一步贬值，年内幅度可达5%。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇分析称，中国经济当前面临资金成本过高和外占下降导致的货币收缩两大问题，降息和降准将分别解决这两个问题。从历次降准降息情况看，降准降息均有助于改善市场流动性，有助于利率下行。

从实体经济角度看，5次降息之后利率尤其是基准利率累计下降达125个基点，将显著降低政府债务利息负担，在一定程度上提升企业投资积极性，有助于保增长目标的实现。

对于未来货币政策方向，李慧勇预计，第5次降息意味着利率政策的空间进一步打开。如果需要，可以继续降息，甚至降至负实际利率。降息此前受制于汇率，当局主动释放贬值压力，也使得汇率对利率的制约作用缓解。

何帆预计，从降准来讲，未来空间可能还更多一点，降息要取决于未来的经济形势的情况，降息可能也会有，但是在使用的时候可能不会像降准那样那么频繁。