如果按最早的报案时间算起，参与维权的数百名投资人，跟融资城纠缠了整整10个月。

1月18日，这个自诩为“中国最大中小企业资产盘活服务系统”的深圳民间融资平台(实质类似P2P，并且为P2P提供技术系统)，和与其拥有同一股东的关联公司们，终于被南山警方全数立案侦查。同时，涉嫌违规自融、出现违约逾期的资产，统统被查封、冻结、扣押。

司法的正式介入在很多投资人看来振奋人心，但他们也知道，投出去的钱，全数追缴并归还的概率接近于零。

像此前无数跑路的、垮掉的、被经侦介入的平台一样，这不过是又一个由缺失的道德、盲热的利欲、脆弱的风控、缺席的监管交织而成的灰色案例。

也不过，还只是冰山一角。

画不完的上市饼，堵不完的资金窟窿

有投资人以“一场艰苦的战斗”来形容这10个月的维权历程。

“我们跟平台交涉了很久，他们答应的回购一直做不到。没办法，我们3月份就开始报案，但警方一直没受理。后来媒体介入了报道，越来越多投资人意识到回款无望，10月、11月两个月，陆陆续续有大概150多人报案。光我们这部分投资人的报案金额，大概就有1.5亿。11月19日，警方终于正式受理，我们都觉得这是阶段性胜利。”林奥(化名投资人)告诉记者。

林奥特地补充到，他知道投资需“风险自担”，但实在无法容忍融资城一再对投资人的欺瞒与拖欠。他粗略估计，平台的涉案金额大概在20个亿。

风起2013年10月。彼时，融资城宣称要到美国纳斯达克上市，发起让投资人以现金购买融资城权益(类似于原始股)的集资活动。首期每份10元，之后每月提高价格。“当时对这个平台我是看好的，因为一直以来投资是正常回本的，所以我购买了权益。我不知道有多少人跟我一样想法，还是平台刻意营造，总之价格每个月多在涨，让人觉得自己持有的权益确实在不断提高。”林奥说。

林奥回忆道，到2014年12月31日，权益的价格已经被抬高到19元/份。他测算，这一年多融资城发行的现金权益达4.5亿多元。与此同时，融资城宣布其赴美上市的时间点——2015年6月末，并宣称届时股价至少达到30-50美元。

但事情因为一些投资人的爆料和媒体报道变了轨道。15年3月，有投资人到网贷之家等平台发帖称，融资城一个原本于2月18日到期的项目无法提现；同时还有更大胆的爆料，融资城涉及15亿资金待收。

这才将这家成立了整整7年、在高速公路旁边打着巨型户外广告、不承认自己是P2P，但做着跟P2P一样活的民间融资平台拉到了聚光灯下。

这激发了更多的爆料，一个3月8日到期的一个项目也无法提现。媒体随后介入，挖出融资城数个项目的融资方为关联企业(如亚克西和田玉项目、龙王湖旅游项目)，数个项目的权益回购方(即担保方)亦为关联企业，更甚者是，主观或客观纵容某企业在平台发放虚假标的融资5亿元。

一句话总结，融资城涉嫌自融。而最离谱的是，该平台的投资账户都未与企业自有账户做隔离，资金完全不受监管。关于平台账户风险，本报此前已有报道《融资城或成深圳民间融资鬼城数亿本金悬而未付》；关于平台性质，请移步《争议融资城：规则在灰色地带逆行》，点击文末阅读原文即可查看。

融资城只得紧急撤下屡屡踩雷的、此前被称为“融资包”的大额企业融资标的，并且启动了两轮“债转股”，即将相应的项目本息转成融资城权益份额，待公司上市后再转成股票。

第一次债转股，持有被下架的“融资包”的投资人与融资城、聚盛资产公司(关联公司)签订了《投资权益置换确认协议书》。聚盛承诺，如果180天后(即2015年6月30日)，不能以每份20元价格出售，则由聚盛按每份20元进行回购；第二次债转股则完全是融资城单方面发公告，要求投资人把到期和未到期的融资包转成融资城内部权益，并且没有签订任何回购协议，也没有任何对价承诺。

“第一次的债转股金额，应该达6亿元；第二次应该达5亿元。其实当时大批项目已发生或预计会发生逾期，融资城这样做的目的是就是为了延缓时间，拖住我们。”林奥说。“两次置换的现金权益11亿元，加上14年发行的现金权益4.5亿，加上未转换的融资包0.8亿元，再加上各种提现困难的资产包3.2亿元，平台涉案总金额都快20亿元了。”

聚盛资产承诺的回购日期——2015年6月30日终于来临。融资城当然没有在美国上市，聚盛也没能履行自己的承诺。融资城就在此时，抛出了新三板挂牌计划，并且发公告承诺，自7月1日起，视实际资金情况按顺序进行回购，在3个月内(即2015年9月30日之前)、力争1个月内完成第一批债转股权益的回购。

9月30日，融资城及其关联方自然还是没能守诺。

后记——它也曾垂死挣扎

提现困难、涉嫌自融、资金池风险、主营业务停摆、拖欠员工薪水、骨干大量流失、回购落空、上市无望，这并不是故事的全部。

林奥告诉记者，其实已经有些企业在回款，只是这项款项，被融资城转移并私分。当然，这需要实打实的证据和警方的验证。

多名投资人告诉记者，其实融资城后续迫于舆论压力和投资人反复要求，曾经组织过投资人到企业追债，并且还派出过专门的追债小组。

“我们也找内部的人暗暗调查过，其实从去年7月开始，就已经有几笔回款了：五华强盛三次还款610万；珠海伸亚五次还款550万元；珠海尚锦两次还款80万，以上合计共有回款1245万元。这还只是我们自己调查出来的，更不要说不为人知的还有多少。可融资城从来就没有主动向我们公布过企业还款情况。我就想问一句：钱去哪里了？”一名不愿具名的来自投委会的投资人告诉记者。

投委会，是数十名来自全国各地的维权投资人，自发聚集的组织。他们普遍的说法是，不奢求本金回来，就当这是一个惨痛的教训；现在，希望能有更多的人看到他们的遭遇，引以为戒。

总之，在P2P终于迎来监管的2016年，希望这样的涉嫌非法集资事件，少一点，再少一点。